מה הוביל את מניות השבבים לשיא כל הזמנים?

להלן תמלול הסרטון:

כיצד ניתן לסכם את השנה האחרונה עבור מניות ענף השבבים? איזו השפעה הייתה למשבר הקורונה עליהן, אם בכלל?

שלום זוהר, חברות השבבים, או המוליכים למחצה, הציגו עליות שערים נאות במהלך השנה החולפת, בחסות הטרנדים הגדולים שמגדילים את הביקוש לשבבים, כדוגמת מחשוב ענן ובינה מלאכותית. במקביל, הערכות החברות בענף לכניסה והטמעת טכנולוגיות מתקדמות כמו דור 5, רכבים חשמליים ואוטונומיים וכמובן תחום ה-IOT או האינטרנט של הדברים, תומכת בביצועיהן. רוב החברות בענף נהנות מביקוש הולך וגדל למעבדים, לחוות שרתים ולזיכרונות, ולאור זאת חלקן נגעו בשיאים חדשים במהלך השנה החולפת. ניתן לייחס את הביצועים הטובים גם למעבר לעבודה מרחוק בעקבות משבר הקורונה, אשר יצר עלייה בביקוש לחוות שרתים, וכן להערכות לפיהן לא צפויה פגיעה בטרנדים המרכזיים שעליהם נשענת פעילות החברות בענף.

אורן, לשוק השבבים היו גם שנים פחות טובות. תוכל לספר על כך?

בהחלט. ענף השבבים מאופיין במחזוריות, ואילו בסוף שנת 2018 הוא נקלע למשבר שכלל ירידה במכירות, בין היתר על רקע מלחמת הסחר בין ארה"ב וסין, הידוק רגולציה ועלייה במלאים. בפועל, ראינו התאוששות מהירה באופן יחסי בשוק, ועל אף שהיו הערכות לפגיעה בפעילות חברות השבבים בתחילת משבר הקורונה, הן לא התממשו וניתן לומר שהענף נהנה מהשלכות המשבר. בהסתכלות על ביצועי ענף השבבים ביחס לזו של המדדים המובילים בארה"ב, ניתן לראות תשואה עודפת של חברות השבבים. כך למשל, נכון לאמצע חודש דצמבר, מדד ה-SOX של חברות השבבים, עלה בכ-116% ב-3 השנים האחרונות, בעוד שמדד הנאסד"ק השיג תשואה של כ-91% ומדד ה-s&p500 הוסיף כ-37% בלבד לערכו באותו פרק זמן.

ולסיום אורן, מהם התהליכים המרכזיים שמאפיינים את שוק השבבים כיום, וצפויים להימשך גם קדימה?

חשוב לומר שהמורכבות של ייצור שבבים הולכת וגדלה עם הזמן, וככל שאותה מורכבות גדלה והכדאיות הכלכלית יורדת - פחות חברות נשארות במשחק. כפועל יוצא, שוק השבבים עובר בשנים האחרונות תהליך של מיזוגי ענק, שממנו נהנות באופן טבעי החברות הגדולות והמובילות בענף. דרך נוספת להסתכל על שוק השבבים היא לבחון את החברות שמייצרות את הציוד או את המכונות שחברות השבבים משתמשות בהם. מדובר בשוק עם מספר יצרנים מצומצם מאוד בכל נקודה בשרשרת הייצור. מדובר בחברות שיש להן שנים רווחיות מאוד, ושנים שהן לא רווחיות או רווחיות בצורה נמוכה. על אף העלייה במחירי מניות השבבים והמכפילים הגבוהים באופן יחסי, נראה שהביקוש העולה והצפי להמשך הטרנדים המרכזיים המזינים את הפעילות בענף, ימשיכו לתמוך בענף גם בעתיד.

גילוי נאות